中国电解铝行业市场现状分析

　　2014年初,铝期货价格和现货价格均在14000元/吨左右,但春节过后,由于下游需求不畅和接货意愿低,电解铝现货价格呈现滑铁卢,现货贴水不断扩大,从年初的升水35元/吨到目前的贴水500元/吨左右,这足以说明现货需求疲软。据宇博智业了解,中国经济增速放缓和局部金融债务违约也打击了下游接货的积极性。目前,现货的高贴水使得未来期货价格上涨的动能减弱,抑制价格上涨。

　　在铝价不断下挫和国外铝企业减产的背景下,得益于西部电价低廉,2013年西部产能得到了充分释放,中国电解铝2013年产量为2204万吨,同比增长9.65%,再创历史新高。据宇博智业了解,甘肃、青海、宁夏、新疆等地累计产量达到820万吨,全国占比高达37%,其中新疆2013年产量同比翻番,预计2014年仍有一定的增幅。西部电价便宜,成本比河南等地低2000元/吨以上,拉低了全国的电解铝生产成本,这也是电解铝价格疲软的重要因素。

　　氧化铝、预焙阳极和电价占到电解铝生产成本的85%以上,按此计算,全国电解铝行业处于严重亏损状态。以河南为例,只有30%左右的企业具有直供电,也就说70%的企业电价将在0.5元/度以上,亏损将高达2000元/吨。新疆地区成本较低,电价按0.25元/度计算,加上运费,现货价格为12400元/吨,新疆电解铝生产企业也将是微利。电解铝行业目前处于大面积亏损。

　　过去几年,中国铝土矿进口依赖度一直维持在50%左右,而对印尼铝土矿进口的占比超过70%,印尼铝土矿供应对中国电解铝生产非常重要。2014年起,印尼对未经加工的矿石实行出口禁令,其中就包括铝土矿,这将可能造成短期全球铝土矿供应紧张。随着对2013年大量进口的铝土矿库存进行去库存,未来中国铝土矿进口来源问题和铝土矿价格成为焦点,这将成为电解铝价格上涨的潜在驱动因素。