11月国内铝市场行情走势分析

　　据电缆网监测数据显示：11月国内铝价市场继续涨跌互现，但整体来看呈现震荡下跌走势，以长江现货市场为代表，月初A00铝均价为14450元/吨，月末下跌至14270元/吨，下跌180元/吨，下跌幅度为1.25%；上海现货铝市场，月初铝均价报于14450元/吨，月末下跌至14270元/吨，下跌幅度为1.25%。本月铝市场人气较为清淡，成交状况一般。
　　宏观经济：一、月初欧元区经济数据集体恶化，其中德国消费类数据下滑更是打压欧元区区内贸易复苏前景，加上9月失业率再创新高助涨美元强劲走势，为基本金属构成一定的压力；美国10月芝加哥PMI数据虽表现强劲，但引发市场对美联储或将提前缩减QE的担忧情绪，亦令金属承压下挫，月初铝价弱势低开。二、11月中旬中国召开的十八届三中全会并未出现市场预期的政策，会议经济改革并无亮点，对基本金属的利好作用极为有限；而美国公布的向好的经济和就业数据重燃市场对美联储或将在年内缩减购债规模的担忧，故11月中旬铝价继续维持偏弱运行。三、11月下旬中国公布的11月份汇丰制造业PMI数据不及市场预期，国内宏观面偏紧状态令基本金属再度承压；国外宏观经济数据则好坏不一，但整体依然偏弱，加上市场对美联储QE问题的担忧情绪难以消散，故铝价继续呈现弱势区间运行。
　　库存方面：本月伦敦期货交易所以及上海期货交易所铝锭库存呈现上涨走势，11月中旬以来LME伦铝库存更是持续攀升，22日创近两个月来新高，对外盘基本金属带来直接利空影响，压制铝价上行动能，本月外盘伦铝走势整体偏弱，从而拖累国内现铝走势亦表现不佳，以长江市场为例，本月长江现货铝价整体维持弱势震荡格局。
　　市况分析：中国原铝产量一直居高不下，据调查统计，中国10月部分地区企业平均开工率较低，其中河南、广东、江苏三地10月份开工率仅达55%-80%，较9月份开工率下跌10%左右。11月进入冬季后，开工率更是逐渐下滑，而市场亦逐渐深入消费淡季，进一步降低金属需求，从而凸显供应过剩对金属的压力，短期铝价上行动能不足，保持震荡偏弱走势。
　　后市展望：本月国内外宏观经济数据时好时坏，美联储QE缩减问题一直不明朗，增加宏观风险；而市场逐渐深入冬季消费淡季，加剧铝供应过剩格局，疲弱的基本面一直未得到改善，在宏观和基本面双重利空之下，后市铝价难以出现强劲反弹，若12月份仍未有重大利好消息出现，年底之前铝价将继续维持震荡偏弱走势。