自贸易战爆发以来 再生铝行业面临的供需双重考验

    北京时间2018年3月23日凌晨,美国总统特朗普签署总统备忘录称,依据"301调查"结果,将对从中国进口的商品大规模征收关税,并限制中国企业对美投资并购.特朗普在白宫签字前对媒体说,涉及加征关税的中国商品规模可达600亿美元.这一举动也正式开启了中美贸易战的序幕,那在次期间,再生铝行业面临哪些考验呢?

    SMM认为再生铝行业面临供需两方面的双重考验.

    供应方面,主要是废铝供应的内忧与外患.

    国内货源,发票紧张致使风险增加,此前使用的老路子实际税点不断增加,目前已增至12%附近,环比去年同期上涨2.5%-3%.并且随着税务审查方面更加严格,发票问题将更加突出,若无新的关于社会回收废铝的相关政策出台,该问题将继续延续.国内带票废铝供应紧缺是大背景.

    国外货源,则是关于进口废铝的政策变化致使进口废铝部分受限,加剧了国内废铝的紧缺.3月1日,进口废铝杂质含量要求由2%降低至1%,部分杂质含量过高的进口废铝被迫需要增加处理成本,进口废铝量影响不大但处理成本有所增加.

    除此之外,中美贸易战爆发后,国内对于美国进口废铝加征25%的关税,对4月2日起到港的货物开始执行.目前对于来料加工的美国进口废铝暂未加征关税,但考虑到来料加工的进口美国废铝的风险,大部分再生铝企业将大量减少或者拒绝新的美国进口废铝,只是以来料加工方式接受已有的订单,现阶段更多的相当于一个缓冲期.其他国家的替代货源即使立即下单也有2-3月才能真正到货,而国内带票废铝供应本就紧张难以替代,故而大量使用进口废铝的再生铝企业短期仍将面临较大的废料压力,短期将增加来料加工方式出口的铝合金锭比例.国内企业更多收到的是合规渠道发票减少的影响,增加了实际废铝发票税点.

    总的来看,若无新的废铝发票政策出台,国内废铝带票废铝价格因为供应紧缺持续保持高位,而国外进口废铝则由于需求量大减,价格继续走弱,特别是美国废铝,听闻已经降至1400美元/吨以下.

    需求方面,主要则是终端汽车消费不佳.

    再生铝合金锭主要以汽车用铸造铝合金为主,其占比高达80%以上.终端汽车消费自2016年购置税减半刺激后便持续出现下滑,据中汽协数据显示,1-3月,汽车产销702.22万辆和718.27万辆,产量同比下降1.36%.需求不佳迫使再生铝合金锭ADC12价格与A00铝价差不断缩进,利润不断被压缩,部分再生铝企业甚至感慨早早进入了淡季.按以往的规律,汽车消费旺季仍在9月以后,距离目前仍有4月之久,在此过程中再生铝合金与A00铝价差仍难以扩大.

    此外,铝价受俄铝可能减产,西方国家面临的原铝短缺大幅上涨,使得本就需求不佳的下游进入了观望.下游接受重心不断上移的再生铝价格仍需要时间,再生铝企业仍然面临订单压力.