2018年一季度中国电解铝投产预估

    2017年中国电解铝行业供给侧改革对新增产能的抑制作用十分明显,阿拉丁(ALD)统计数据显示,与各企业年初生产计划相比,全年因政策导致的在建产能推迟投产数量达279万吨,极大缓解了年内的过剩压力,没有合规指标成为制约产能投放的关键因素.

    时间已至2018年,随着指标置换的不断进行,上述部分产能已经具备投产条件,同时2017年底铝价再度反弹至15000元/吨附近,拥有合规指标的企业投产积极性上升,自12月底开始,电解铝企业通电投产的消息陆续释放.

    阿拉丁(ALD)对2018年一季度电解铝产能投放情况进行预估,考虑到电价、阳极价格基本持稳,而氧化铝价格有触底回升可能,我们认为一季度氧化铝的价格区间在2700-3100元/吨,综合长单现货比例和铝厂备货情况,我们按照平均价格2900元/吨计算企业成本,可以看到,大多数企业的加权平均成本在14000-15000元/吨之间,也就表示只要铝价在此区间内,这些项目将多数积极投产.

    再综合项目的合规指标情况,预计2018年一季度中国投产电解铝产能140.2万吨.

    表格 2018年一季度中国电解铝投产预估

    2018年一季度中国电解铝投产预估

    数据来源:阿拉丁(ALD)

    新投产能主要集中在内蒙古和广西两地,从成本情况来看,内蒙古地区的铝厂优势明显,具备持续投产条件.广西地区成本略高,但微亏状态企业仍能承受.

    当然,以上判断是根据铝价在当前14500元/吨左右的位置来预估,若一季度铝价受到过剩压力出现大跌,部分企业的投产积极性将受到影响.反之若一季度铝价受到政策以及市场情绪的推动而持续高位运行,则这些项目的投产速度将加快.