铝市消费转弱出库下滑，现货跟涨乏力

　　1、国内现货价格及成交升贴水变化

　　铝市｜消费转弱出库下滑，现货跟涨乏力

　　上周广东现货市场表现一般。受新疆希望减产消息的刺激铝价快速走高，不过终端对此认可度偏低，备货需求明显不足，周内广东铝锭出库量仅为3.3万吨左右，明显低于正常水平；另一方面价格上涨后部分此前未能保值的部分铝锭开始流通，致使市场流通货源充裕，现货价格/当月维持贴水10~30之间为主。不过至周四周五贴水较大的基差吸引了部分买现抛期套利盘入场，抑制其进一步扩大。近期广东到货量偏少，预计两地价差仍将维持较宽水平。上周华东现货市场同样表现不佳，一方面是随着其他地区需求减弱华东到货量有所增加，另一方面当地需求也在呈转弱的迹象，出库量略有萎缩，加之下游对价格暴涨不认可加剧了市场过剩程度，因此尽管离交割仅有一周之遥但现货成交价/当月贴水仍高达100-120元高位水平。本周伴随着交割期的临近，期现价差有望逐步收窄。

　　2、铝锭现货库存变化

　　铝市｜消费转弱出库下滑，现货跟涨乏力

　　库存方面，截止上周四，国内社会总库存量为119.46万吨，周比上升0.95万吨。其中广东地区铝锭社会库存量为28.66万吨，周比减少0.15万吨；华东地区铝锭社会库存量为82.7万吨（其中上海库存26.2万吨，无锡库存47.5万吨、杭州库存9万吨），周比增加0.7万吨（其中上海减少0.2万吨，无锡增加1.3万吨，杭州减少0.4万吨）；巩义库存8.1万吨，周比增加0.4万吨。

　　上周广东铝锭出库量为33500吨，整体出库表现较差，较前一周大幅减少，此外上周铝棒出库量为25400吨，广东市场整体需求有明显的下滑。并且随着下游消费的淡季来临，企业订单有明显减少的态势，下月的需求量有望进一步下降，但随着本月陆续有违规产能的关停，库存可能会保持稳定。

　　3、铝棒市场变化

　　铝市｜消费转弱出库下滑，现货跟涨乏力

　　上周广东铝棒库存继续增加。截止至上周五，广东铝棒库存为6.13万吨，较前一周周五增加0.46万吨。上周铝棒周一为5.6万吨的最低库存，之后一直保持上升的趋势，在周五达到6.13万吨周内最高库存。而上周广东铝棒加工费则继续下降，但降幅较前一周有所减少。其中广东90mm铝棒加工费的周内成交均价由410元减少至350元/吨，120mm铝棒加工费成交均价由370元下降至340元/吨，178mm铝棒加工费成交均价则由380元减少至340元/吨。上周铝棒市场的主流成交价格为320元-380元/吨，同时有少量铝棒的实际成交价格小于300元/吨。从铝棒库存的上升和铝棒加工费的下滑可以明显感觉到铝棒整体消费的转弱，因此在没有利好消息刺激的情况下，淡季的到来让铝棒加工费仍旧存在下行的风险。