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中经有色金属产业月度景气指数报告(2015年12月)

    2015年12月,中经有色金属产业景气指数显示为11.3,较上月回升0.2点.景气指数回升幅度有限,仍在"过冷"区间平稳运行.

    在构成有色金属产业景气指数的12个指标中,位于"正常"区间的有4个指标,包括十种有色金属产量、M1、商品房销售面积、汽车产量;位于"偏冷"区间的有4个指标,包括家电产量、有色金属进口额、利润总额和发电量;位于"过冷"区间的4个指标分别是LMEX、有色金属固定资产投资额、主营业务收入和出口额.

    先行合成指数微幅回升

    2015年12月中经有色金属产业先行指数为72.7,较上月小幅增长1.1点.先行指数历经一年多的持续回落后,近三个月持续小幅回升.预计短期内有色金属产业或将继续低位平稳运行.

    在构成有色金属产业先行指数的7个指标中,经季节调整,3个指标同比上升,M1、汽车产量和商品房销售面积同比增幅分别为15.00%、9.63%和9.49%;LMEX、家电产量和有色金属进口额同比降幅收窄.

    有色金属工业生产维持平稳态势

    经季节调整,2015年11月份十种有色金属产量为424.9万吨,同比增长3.4%,增幅较上个月回落1.8个百分点.十种有色金属产量近几个月来位于"正常"区间,整体保持平稳的运行态势.

    投资继续下降

    经季节调整,2015年11月份,有色金属工业固定资产完成投资额为520.5亿元,同比下降13.4%,2015年以来该项指标大部分时间在"过冷"区间运行.有色金属工业完成固定资产投资降幅逐月扩大,矿山、冶炼和加工项目完成投资均下降.

    主要产品价格屡跌不止

    企业经济效益持续下滑

    2015年,有色金属价格一度降到2009年世界金融危机以来的最低点,主要有色金属的价格已接近或跌破国内生产企业的成本线.2015年11月份伦敦金属交易所有色金属产品价格指数同比下降高达57.7个点,国内市场铜现货平均价为36400元/吨,同比下降24.2%;铝现货平均价为10187元/吨,同比下降25.9%;铅现货平均价为12966元/吨,同比下降4.2%;锌现货平均价为13432元/吨,同比下降21.6%.

    有色金属企业主营业务收入增幅逐月收窄.经季节调整,2015年11月份有色金属主营业务收入为4420.5亿元,同比小幅增长1.2%.

    有色金属企业实现利润降幅持续扩大.国有企业亏损41.5亿元,亏损面高达48.6%;私营企业实现利润同比下降.其中,独立矿山和冶炼企业实现利润同比下降,加工企业实现利润同比增长.

    有色金属进出口额下降

    经季节调整,2015年11月份有色金属产品进口额为66.4亿美元,同比回落14.3%,降幅较上月扩大0.4个百分点;出口额为20.6亿美元,同比回落25.3%,降幅较上月收窄0.4个百分点.

    产成品资金占用居高不下

    经季节调整,2015年11月份有色金属行业产成品资金为1956.2亿元,同比增长9.1%,增速较上月回落0.5个百分点.说明产成品存货偏高,库存高企,企业产成品库存周转偏慢,有色金属企业回款及产成品周转能力不强.

    有色金属行业持续在低位运行

    2016年上半年或依然难有明显起色

    从宏观视角来看,2016年全球经济仍将维持弱复苏态势,区域分化格局仍难有明显改观,美元走强主导全球走势,北美经济总体稳健,但美国经济复苏的对外传导性趋弱,新兴市场国家增长乏力,欧元区经济缓慢复苏,全球金融稳定性面临压力,大宗商品价格依旧低迷.

    从国内经济环境看,尽管我国经济持续稳定发展的基本面没有变,"十三五"大政方针已定,新理念统领的新一轮改革开放全面提速,随着政策效力继续发挥,经济增长中的积极因素将进一步累积和发挥.但2016年经济形势依然比较严峻,面临的问题和矛盾将更加错综复杂.在"新常态"下,经济发展正处在阶段更替、结构转换、模式重建、风险释放的关键期.推进供给侧结构性改革,特别是化解过剩产能、处置"僵尸企业",短期内必然会对行业生产带来一些冲击.

    同时,国内外市场有色金属需求提振仍然有限.房地产开发、电力投资等有色金属下游行业投资增速则继续维持在相对低位,新的消费领域培养步履艰难,有色金属需求难以有明显改观.国内过剩产能未出现实质性化解.2016年供给侧改革成为有色行业的大势所趋.有色金属工业生产增幅将呈降中趋稳的态势,十种有色金属产量增幅略有回落;有色金属固定资产投资仍呈负增长或零增长的态势;有色金属企业间经济效益继续分化,产品价格低、成本高、资金紧等问题仍难以改观,有色金属企业经济效益明显回升的可能性很小.预计2016年上半年有色金属价格仍将在低位运行,价格明显回升的几率似乎为零.其主要原因:一是在全球经济弱复苏的大背景下,有色金属需求疲弱、供应过剩问题仍难以改观.二是美元走强主导全球金融市场走势,债券收益率上涨,大宗商品价格依旧低迷,进一步打压了以美元计价的有色金属价格.三是国内房地产、电线电缆、家电等下游行业对有色金属需求依然疲软.

    附注:

    1. 有色金属产业先行合成指数(简称:先行指数)用于判断有色金属产业经济运行的近期变化趋势.该指数由以下7项指标构成:LMEX指数、M1、家电产量、汽车产量、商品房销售面积、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额.

    2. 有色金属产业一致合成指标(简称:一致指数)反映当前有色金属产业经济的运行状况.该指数由以下5项指标构成:十种有色金属产量、发电量、规模以上有色金属企业主营业务收入、规模以上有色金属企业利润总额、有色金属产品出口额.

    3. 有色金属产业滞后合成指标(简称:滞后指数)与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势,起到事后验证的作用.由以下3项指标构成:规模以上有色金属企业职工人数、规模以上有色金属企业产成品资金(期末占用额)、规模以上有色金属企业流动资产平均余额.

    4. 综合景气指数反映当前有色金属产业发展景气程度.

    综合景气指数由12项指标构成,即先行指数和一致指数的构成指标.

    5. 编制指数所用各项指标均经过季节调整,已剔除季节因素.

    6. 每月都将对以前的月度景气指数进行修订.当时间序列加入最新的一个月的数据后,以往月度景气指数会或多或少地发生变化,这是模型自动修正的结果.

    7. 有色金属产业包括有色金属矿采选业和有色金属冶炼压延及加工业.为便于分析,编制有色金属产业景气指数时,暂未包括独立黄金企业的数据.

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