铝企联合减产后 铝市发生哪些实质性改变？

    2015年产能过剩成为大宗商品行业的最大且最需解决的问题,铝则是有色金属行业产能过剩最为严重的品种.与之相呼应的是,受其影响铝价在11月24日跌破2008年低点,创上期所期铝历史最低价.

    一场铝市浩劫激起铝行业人士"抱团取暖"的决心,尤其在铝价最低点时,国内铝企联合减产、联合商业收储、实施弹性生产等消息顿时风起云涌.然而,铝市是否因铝企减产的努力有实质性改善?

    从近两个月供应端的产量、库存的变化及传导至铝价、铝现货升贴水的效果来看:

    数据显示,2015年12月电解铝月度产量较10月下降5.7%至248.8万吨.

    电解铝减产效应持续影响国内五大主流消费地的铝锭到货情况,2015年10月底至2016年1月21日,五大主流消费地(上海、无锡、南海、杭州、巩义)铝库存已大降36%至62.5万吨.

    从反应最直接地铝价来看,铝价自11月24日开启修复性上涨行情,至今沪期铝指数已反弹11.5%.

    现货升贴水方面,由于库存大幅下滑,国内现货市场货源减少甚至出现紧缺现象,SMM铝现货升贴水逐步从11月的贴水转变为目前的升水状态.1月21日SMM报铝现货实际成交升贴水为升水110-120元/吨.

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    纵观以上数据来看,铝企减产的确令国内铝市场发生了一些实质性改善,但由于临近春节,现货消费逐渐转淡,节前铝价料以维持区间震荡整理为主.随着春节以后下游消费回暖,库存增速低于去年同期的预期下,铝价或出现小幅回升向上格局.