有色采掘企业减产潮立竿见影 对铝锌公司影响最大

    在供给侧改革政策的影响下,今年12月国内有色采掘企业迎来减产热潮,涉及了铝锌、稀土、铜等多个行业.减产风潮带来的影响力立竿见影:大宗商品市场,国际、国内有色金属价格出现了明显的筑底反弹走势.本周二凌晨,国际铜价触及了5周新高,接近4800美元/吨,国内铜价单月反弹幅度为9.4%,铝价单月反弹幅度为10.6%,锌价反弹幅度为8.78%.

    A股市场上,有色板块两周表现活跃、机构资金流入量巨大,行业领头羊云南铜业两周暴涨36%,云铝股份暴涨34%.

    在国家供给侧改革政策的影响下,今年12月时间,国内有色采掘企业迎来了减产热潮,减产行动涉及了贵金属采掘业之外的所有中国"土产"有色金属.首先,株洲冶炼集团、中金岭南等10家中国锌行业骨干企业召开锌产业运行形势分析座谈会,商定严格控制新增产能,计划减少2016年精锌产量50万吨.再者,金川集团、吉恩镍业在内的8家中国主要镍生产企业计划12月减产1.5万吨镍金属量,2016年削减镍金属产量不少于20%.

    最新信息是:国内9家大型铜冶炼商已同意,原定的35万吨减产规模将是最低水平,若铜价进一步下跌,或现货精炼进口的加工精炼费用低于冶炼商的成本,则可能扩大减产规模.该信息直接推动了本周两个交易日国际铜价的上涨.

    减产对铝锌公司影响最大

    记者了解到,产品价格下降导致主业收入下降,对于目前各类上市公司业绩的影响力仍有区分.对比来看,铝业、铅锌、稀土上市公司的采掘业占比较大(超75%),而且其产品为中国特色,在国际市场的话语权较大,国际市场价格的涨跌与主业密切相关,中国铝业所以连年巨亏,也是因为采掘业占比较大的影响.为此,一旦行业减产,这部分企业的业绩就出现较大的正面反应.

    相对来说,铜在澳大利亚的产量较大,并非中国特色,而江西铜业、云南铜业等国内巨头,铜产业的经营占比相对有限,减产趋势在理论上来说,对其后市业绩的影响力并非那么"直观".而镍、锂等小金属产销上市公司,研究其报表,会发现采掘业的占比更低,股价所以时常大涨,机构投机的成分较大,并非看好其减产带来的后市业绩增长.

    分析师观点

    关注铝锌稀土等中国特色板块

    万联证券分析师认为:如果想中线价值投资有色股,应优先关注减产趋势对于企业业绩会产生的后市影响力,多关注铝锌、稀土等中国特色板块;如果只想短线操作,小金属个股应是优选,国企改革、兼并重组都会成为机构关注的焦点.另外,相对于钢铁、煤炭等全行业亏损状态,有色金属行业经营情况仍然相对乐观:中国有色金属工业协会的最新统计显示,2015年1~10月,8651家规模以上有色金属工业企业中有1965家亏损,亏损面为23%.