电改方案呼之欲出 电解铝公司集体爆发

　　国家发改委主任徐绍史在两会期间透露，今年还有几项重大的价格改革措施正在酝酿过程中，如药价改革、电价改革等，不久将会出台。值得注意的是，今年政府工作报告中提出“不失时机加快价格改革”，改革方向是发挥市场在资源配置中的决定性作用，大幅缩减政府定价种类和项目，具备竞争条件的商品和服务价格原则上都要放开。

　　业内专家指出，中国是一个制造业大国，工业制造业用电量占全国总用电量的80%，电网公司毛收入率长年高居不下，已对制造业形成实质性冲击。同时，此举造成煤炭与发电企业因价格产生矛盾，倒逼煤电联营将煤炭资源资产租金在两类企业内部进行产业内的价格转移。

　　实际上，国务院常务会议已于去年年末正式通过“新电改”方案，今年2月份，中央政治局常务会再次对该方案进行了确认。不可否认，电改方案的框架内容已毫无悬念，关键在于下一步的具体实施细则，而在今年元旦，深圳电改已经启动。据悉，条件成熟的蒙西电网甚至云南电网，都是下一步改革试点的候选对象。

　　民生证券认为，新电改方案将在两会前后发布，本次新电改方案将吹响能源体制改革号角，是能源体制改革重要一环，电力新能源板块迎来新一轮主题投资机会。据民生证券分析，电改最核心的问题是竞价上网，即形成电价由市场决定的机制，在买方和卖方均引入竞争，形成多买多卖的市场格局，从而提高发电、供电以及用电效率，达到全社会经济性。

　　申万宏源也强调，电力体制改革有三个方向值得关注。首先是发电端(上网电价)有望率先引入市场化机制，低价者将显着受益，推荐水电和大火电；其次是售电侧(售电价)或采取多元化方式引入竞争，独立配售电资源企业和发电企业由于已有销售渠道和生产优势，更利于涉入售电市场业务，充分竞争条件下，其优势将大于其他企业；最后是电价改革，长期看有利于降低全社会用电成本，改善下游全产业链（原材料、制造等环节）盈利水平。

　　从过往盘面来看，电改方案讨论期间，电解铝、电解铜等用电端上市公司就屡屡随风而动，今日中国铝业[10.02%]直线涨停更是刺激明泰铝业[10.01%]、宏达股份[9.98%]等多只有色股涨停，电改春风有望将电解铝概念炒作推向高潮。

　　中孚实业[2.60%]（600595）是已形成煤、电、铝、铝深加工完整产业链的大型现代化国际企业，公司拥有铝锭产能84万吨、铝加工材产能77万吨、煤炭产能225万吨、碳素产能15万吨、发电容量900MW，整体实力位居中国铝行业第一方阵。目前中孚实业现有的预焙槽是世界上最先进的电解铝设备，公司正在加快向铝深加工领域发展，中厚板产品可用于生产航空航天等行业领域。

　　新疆众和（600888）是全国领先的铝深加工企业，其主要产品为高纯铝、电子铝箔、电极箔，产能将分别达到18万吨、4.7万吨和2100万平米，公司致力于构建"能源-高纯铝-电子铝箔- 电极箔"新材料产业链，同时积极拓展其他铝基材料新产品。

　　云铝股份[4.16%]（000807）拥有多家控股子公司，总资产规模近240亿元，已成功构建了以昆明为中心，辐射具有资源能源优势地区的产业集群，已形成了集铝土矿、氧化铝、电解铝、铝加工及炭素制品生产为一体的综合性大型铝业公司。